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【48812】【国金化工】普利特点评——主经营务逐渐康复静待LCP放量（2020-10-31）

来源：上海五星体育电视直播发布时间：2024-05-24 22:20:30

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公司发布2020年三季度陈述，公司2020年1月-9月完成经营收入31.27亿元，同比增加20.7%，归母净赢利3.66亿元，同比增加226.3%；三季度单季公司完成经营收入11.23亿元，同比增加19.8%，归母净赢利8300万元，同比增加58.8%。一起公司猜测2020年全年完成归母净赢利3.71-4.53亿元，同比增加125%-175%。

轿车资料事务康复增加。2020年4月之后，公司的主营轿车资料事务逐渐开端康复，公司改性塑料的首要原资料PP价格指数相较于去年同期有所下滑，对公司赢利带来活跃影响，控股子公司燕华供给链公司进行聚丙烯产品期货套期保值，活跃躲避危险。此外，公司开发出口罩熔喷料事务对公司陈述期内的盈余带来必定活跃的影响。

LCP新资料研制打破，未来将继续奉献成绩。广东普利特主经营务为LCP树脂及纤维的研制、出产和出售，具有彻底的TLCP组成技能。现在公司注塑级LCP树脂现已批量供给至下流客户；薄膜级LCP树脂资料可用于5G高频手机天线D摄像头号范畴；纺丝级LCP树脂资料在5G通讯，代替芳纶纤维方面有巨大使用。在5G通讯范畴加快开展布景下，LCP工业商场空间有望增加至百亿等级。现在公司已建成LCP纯树脂年产能2000吨，估计未来将继续进行5G高频新资料供给，带来收入和成绩放量。依据2020年半年报发表，子公司广东普利特2020年上半年完成经营收入1155万，净赢利326万元，咱们估计随LCP的放量，将给公司的收入和赢利带来继续增加。

咱们估计2020-2022年公司归母纯赢利是4.9亿元、5亿元和5.56亿元；EPS分别为0.58元、0.59元和0.68元，当时市值对应PE为25.4X、25X和22.5X，保持“增持”评级。